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　　据江苏天工科技股份有限公司（下称“天工股份”）公告ღ★✿，其将于2025年5月13日正式在北交所挂牌上市ღ★✿。天工股份的发行价为3.94元/股ღ★✿，发行市盈率14.98倍ღ★✿。

　　值得一提的是bifa·必发(唯一)中国官方网站ღ★✿，天工股份对应的2024年扣非归母净利润摊薄后的市盈率为14.98倍ღ★✿；假设全额行使超额配售选择权时ღ★✿，天工股份对应的2024年扣非归母净利润摊薄后市盈率为15.19倍ღ★✿，均低于所属行业最近一个月平均静态市盈率ღ★✿。天工股份的低估值与消费电子ღ★✿、3D打印领域的稀缺性布局ღ★✿，或构成显著的投资吸引力ღ★✿。

　　而这家钛合金小巨人ღ★✿，自2022年第四季度以来ღ★✿，业绩呈现爆发式增长ღ★✿。华源证券北交所研究团队指出ღ★✿，天工股份的战略配售机构由中信ღ★✿、国泰海通ღ★✿、中金三家券商领衔ღ★✿，锁定期为18个月ღ★✿，机构对其认可度或较高ღ★✿。

　　资料显示ღ★✿，天工股份主要从事钛及钛合金材料的研发ღ★✿、生产与销售ღ★✿，是国家级专精特新“小巨人”企业qq旋风2ღ★✿。具体而言ღ★✿，天工股份将原材料海绵钛与其他金属元素通过配比ღ★✿、熔炼ღ★✿、锻造及各种精加工工序后ღ★✿，制作成能最大程度发挥钛及钛合金材料技术性能的产品ღ★✿。

　　借由以上主营业务ღ★✿，2024年ღ★✿，天工股份实现营业收入8.01亿元ღ★✿，相比2022年3.83亿元的营收规模成长明显ღ★✿。2022年至2024年ღ★✿，其归母净利润分别为0.7亿元ღ★✿、1.7亿元ღ★✿、1.72亿元ღ★✿，保持持续增长ღ★✿。

　　业绩增长的背后qq旋风2ღ★✿，体现的则是天工股份产品在行业中竞争力ღ★✿。从技术含量来看ღ★✿，天工股份的钛合金产品与市面上理解的粗加工钛合金产品不同ღ★✿，其以高端的板材ღ★✿、管材及线材产品为开发方向ღ★✿，着眼于产品结构的优化ღ★✿，向钛及钛合金新材料高端产品市场稳步迈进ღ★✿。目前ღ★✿，天工股份的钛及钛合金产品已从粗加工逐步向精加工ღ★✿、深加工转型ღ★✿，技术含金量较高ღ★✿。

　　在招股书中bifa·必发(唯一)中国官方网站ღ★✿，天工股份透露ღ★✿，2023年ღ★✿，经江苏省工信厅ღ★✿、科技厅等部门认定ღ★✿，天工股份技术中心为省级企业技术中心ღ★✿。其还与南京工业大学联合成立的江苏省钛及钛合金新材料工程技术研究中心ღ★✿，获得了江苏省省级工程技术研究中心认定ღ★✿。

　　在产品创新方面ღ★✿，天工股份称ღ★✿，其经过多年布局和投入bifa·必发(唯一)中国官方网站ღ★✿，成功研发出符合下游客户要求的各类消费电子用钛材ღ★✿，并率先应用于多家消费电子市场主导品牌的高端机型ღ★✿；其中某主力型号产品与同行业公司同类产品的性能指标对比成绩优异ღ★✿。

　　据天工股份披露的数据ღ★✿，其主力型号产品卷重可达150kg以上ღ★✿，属于国家工业和信息化部发布的《重点新材料首批次应用示范指导目录》（2021年版和2024年版）中列示的“大单重钛合金盘圆丝材ღ★✿：规格φ3~15mmღ★✿，单卷重量≥100kgღ★✿，退火态ღ★✿：抗拉强度≥920Mpaღ★✿，延伸率≥14%ღ★✿，断面收缩率≥40%qq旋风2ღ★✿。”

　　而当前ღ★✿，我国高端钛材产品产能不足ღ★✿、供不应求ღ★✿。而钛及钛合金行业对于新进入者ღ★✿，具有一定的技术壁垒ღ★✿。钛及钛合金对产品质量的稳定性ღ★✿、配料ღ★✿、熔炼ღ★✿、锻造及压延加工的技术要求相对较高ღ★✿。

　　2022年下半年开始ღ★✿，天工股份战略调增用于消费电子领域的高附加值钛及钛合金线材的生产规模ღ★✿。由于国内钛及钛合金行业发展处于成长期ღ★✿、成熟期ღ★✿，大多数客户均存在“先入为主”的观念qq旋风2ღ★✿，早先占领市场的钛材加工企业具备强有力的市场先发优势ღ★✿，新进者取得下游客户的信任需要经营更长时间ღ★✿，需要投入的成本比先进入者更多ღ★✿，这往往也给新进入企业构成一定的进入壁垒ღ★✿。

　　2023年来ღ★✿，天工股份逐步取得多位行业头部客户的认可bifa·必发(唯一)中国官方网站ღ★✿，合作趋于稳定ღ★✿。随着与客户合作规模的扩大ღ★✿，天工股份的产能利用率也由2022年的71.84%提升至87.80%ღ★✿。这也间接推动了天工股份2023年ღ★✿、2024年营收相较2022年大幅提升qq旋风2ღ★✿。

　　过去ღ★✿，钛材料行业的发展潜力一直被低估ღ★✿，无论从产品性能还是应用领域上ღ★✿，钛材料都具有广阔的发展前景ღ★✿。

　　研究表明ღ★✿，金属钛具有优秀的耐腐蚀性和力学性能ღ★✿，因此被广泛应用于诸多场景ღ★✿。其中ღ★✿，因为钛可以代替不锈钢作为耐腐蚀材料ღ★✿，延长设备使用年限ღ★✿、降低成本ღ★✿、防止污染和提高生产率ღ★✿，在化工装备更新改造方面具有十分重要的意义ღ★✿。

　　随着技术的日臻成熟和完善ღ★✿，国民经济结构战略性调整以及产业转型升级ღ★✿，钛及钛合金材料逐渐进入民用市场ღ★✿。由钛及钛合金板ღ★✿、棒ღ★✿、管ღ★✿、线等加工材和多种金属复合材制成的钛产品ღ★✿，正在消费电子ღ★✿、3D打印ღ★✿、生物医疗等领域得到越来越多的应用ღ★✿。

　　天工股份的产品便是以板材ღ★✿、管材ღ★✿、线材等形式应用于化工ღ★✿、消费电子等领域ღ★✿。此外ღ★✿，天工股份还在积极开拓3D打印领域的钛合金线材等新兴市场ღ★✿。

　　近年来ღ★✿，我国钛加工材产量及销量保持稳定增长ღ★✿。2015年中国钛加工材产量为4.86万吨ღ★✿，2023年增长至15.91万吨ღ★✿，年均复合增长率达15.97%ღ★✿。与此同时ღ★✿，中国海绵钛产量也从2015年的6.20万吨增长至2023年的21.80万吨ღ★✿，复合增长率为14.99%ღ★✿，增速超过全球海绵钛产量增速ღ★✿。良好的市场空间为天工股份的可持续发展提供了基础ღ★✿。

　　在众多下游应用领域中ღ★✿，天工股份的收入和利润主要来自消费电子领域的客户ღ★✿。其中2023年和2024年ღ★✿，天工股份来自消费电子领域的收入占比分别为83%和72%ღ★✿，消费电子领域的发展情况对天工股份至关重要ღ★✿。

　　首先来看市场基本面ღ★✿，根据Statista数据ღ★✿，2022年我国消费电子市场规模为2255.02亿美元ღ★✿，预计2028年将增长至2550.16亿美元ღ★✿，年复合增长率为2.07%ღ★✿，消费电子市场整体前景向好ღ★✿。

　　而在消费电子细分的应用领域ღ★✿，钛材料正成为流行趋势ღ★✿。这得益于苹果公司2023年9月发布了钛合金中框手机iPhone 15 Pro/Pro Maxღ★✿，之后三星ღ★✿、小米ღ★✿、华为等其他知名消费电子品牌纷纷跟进ღ★✿。

　　例如ღ★✿，三星于2024年1月发布的旗舰机型S24 Ultra也采用了钛材边框ღ★✿；而苹果公司在2024年9月发布的iPhone 16 Pro/Pro Max继续采用钛材边框ღ★✿，并升级提供了4种配色ღ★✿，进一步丰富了钛材手机的选择ღ★✿。

　　2024年9月qq旋风2ღ★✿，苹果公司发布的Apple Watch Series 10转向钛材表壳而弃用了之前的不锈钢表壳ღ★✿。苹果公司对此表示“由于钛金属超凡的强度重量比ღ★✿，比Series9不锈钢表壳款轻了大约20%”ღ★✿。从材料的选择趋势可见ღ★✿，采用钛材俨然成为消费电子行业的潮流ღ★✿。

　　基于采用钛材的高端智能手机的良好销售情况ღ★✿，以及未来高端智能手机的销售增长预期ღ★✿，并考虑各大消费电子品牌对使用钛材的积极跟进ღ★✿，未来钛材或将广泛用于可穿戴设备ღ★✿、平板ღ★✿、笔记本电脑等其他消费电子产品ღ★✿，消费电子领域使用钛材具有持续性ღ★✿。

　　而天工股份作为具有先发优势的主要钛材供应商之一ღ★✿，经过多年布局和投入ღ★✿，成功研发出符合下游客户要求的各类消费电子用钛材ღ★✿，并率先应用于多家消费电子市场主导品牌的高端机型ღ★✿，其业绩将从中受益ღ★✿。

　　据悉ღ★✿，在客户订单方面ღ★✿，天工股份开发的高性能钛合金材料已进入全球知名品牌的供应链ღ★✿，应用于高端机型的轻量化结构件ღ★✿，其2024年新增订单显著增长ღ★✿。在航空航天领域ღ★✿，天工股份已通过耐高温轻质钛合金体系认证ღ★✿，成功应用于高精尖装备ღ★✿。

　　天工股份在3D打印领域推出的高抗冲击低成本钛合金丝材ღ★✿，还填补了国内市场空白bifa·必发(唯一)中国官方网站bifa·必发(唯一)中国官方网站ღ★✿，成功进入增材制造供应链ღ★✿，2024年相关收入占比快速提升ღ★✿。

　　天工股份表示ღ★✿，一直以来其密切关注和洞察钛材在民用市场的应用ღ★✿，特别是在消费电子领域ღ★✿，若干年前即投入成本提前布局该领域的客户培养ღ★✿、研发和技术积累ღ★✿。

　　总的来说ღ★✿，在与客户的持续稳定合作中ღ★✿，2022年至2024年ღ★✿，天工股份钛及钛合金材料的产销量不断增长bifa·必发(唯一)中国官方网站ღ★✿。天工股份现有的生产场地ღ★✿、生产设备已难以满足生产规模继续扩大的需要ღ★✿。

　　而值得关注的是ღ★✿，中国钛材行业正迎来结构性升级的黄金窗口期ღ★✿，发展机遇对于行业内的企业而言至关重要qq旋风2ღ★✿。

　　根据国家发布的《新材料产业发展指南》及“十四五”规划ღ★✿，我国将高品质钛合金列为战略性新兴产业ღ★✿，重点支持其在高端装备ღ★✿、增材制造及民用领域的应用ღ★✿。与此同时ღ★✿，2023年ღ★✿，工信部发布《重点新材料首批次应用示范指导目录》ღ★✿，明确鼓励钛合金在消费电子与3D打印领域的推广ღ★✿。

　　上述政策为钛材料领域内的企业提供了黄金窗口期qq旋风2ღ★✿。本次IPOღ★✿，天工股份计划募资4亿元ღ★✿，将全部投向《年产3000吨高端钛及钛合金棒bifa·必发(唯一)中国官方网站ღ★✿、丝材生产线建设项目》ღ★✿。

　　据悉ღ★✿，该项目通过新建生产厂房ღ★✿，并购置相关生产设备和智能化软件ღ★✿，加强人才队伍建设ღ★✿，扩大天工股份高端钛及钛合金产品的生产规模ღ★✿，以满足快速增长的消费电子ღ★✿、3D打印ღ★✿、医疗器械等高端市场应用需求ღ★✿，并借此扩大天工股份的市场份额ღ★✿。天工股份通过技术创新与市场开拓ღ★✿，将形成了消费电子与航空航天领域的双核驱动模式ღ★✿。未来ღ★✿，借助登陆资本市场后的优势ღ★✿，其发展潜力值得期待ღ★✿。bifa必发官网ღ★✿，必发在线登录ღ★✿，必发bifaღ★✿，必发bifa官方网站bifa·必发(唯一)中国官方网站ღ★✿。bifa officalღ★✿。PCB解决方案ღ★✿，必发ღ★✿，